Al Seer Marine Supplies & Equipment Company P.J.S.C.

السير مارين: الشركة المدرجة

كما في: 2025-12-31 / 2026-01-29 / 2026-08-30

تتداول شركة السير مارين للمعدات والتوريدات بي جي إس سي في سوق أبوظبي بالرمز ASM. وتجمع الشحن التجاري وخدمات اليخوت والهندسة البحرية مع محفظة استثمارية كبيرة. ولذلك يتجاوز نشاطها امتلاك السفن؛ إذ تحقق العقود التشغيلية إيرادات خدمات وتأجير، بينما تضيف الاستثمارات المدرجة مصدراً منفصلاً لتقلب النتائج.

تحولت الشركة من شركة محدودة المسؤولية إلى شركة مساهمة خاصة في 8 أبريل 2021، وأدرجت أسهمها العادية في السوق الثانوية لسوق أبوظبي في 29 أغسطس 2021. هذه أوصاف تاريخية للشكل القانوني والإدراج واردة في القوائم. ويخص هذا الملف المصدر القائم ADX-ASM ومجموعته المجمعة، وليس شركة أخرى تستخدم الاختصار ASM.

ثلاثة قطاعات تشغيلية

كما في: 2025-12-31 / 2026-01-29

تفصل القوائم بين الشحن التجاري واليخوت والابتكار والدفاع والتكنولوجيا IDT. بلغت إيراداتها في 2025 على التوالي AED 425.289 مليون وAED 786.354 مليون وAED 136.535 مليون. واختلفت النتائج الإجمالية: حقق الشحن AED 96.295 مليون واليخوت AED 75.160 مليون، بينما سجل IDT خسارة إجمالية AED 6.970 مليون. لذا لا يساوي حجم القطاع ربحيته.

يشمل الشحن البضائع والتجارة والأصول البحرية. وتشمل اليخوت الإدارة والصيانة والأطقم والتشغيل. ويضم IDT الإنشاء وبناء القوارب والسفن والهندسة البحرية والتدريب والصيانة والأنظمة غير المأهولة والطباعة ثلاثية الأبعاد. تجمع الأنشطة التزامات خدمة مستمرة وتنفيذ مشروعات وأصولاً كثيفة رأس المال، ولا تتبع عقودها هامشاً واحداً أو نمطاً موحداً للتحول إلى نقد.

الأسطول والمؤشرات التشغيلية

كما في: 2026-08-30 / 2026-06-30 / 2026-07-28

تضم قائمة الأسطول العامة ناقلات نفط خام ومنتجات وغاز بترولي مسال وناقلة بضائع سائبة، ومنها Twin Castor وTwin Pollux وAcrux وCeres One. ولا يثبت الإدراج في القائمة الملكية القانونية الكاملة. والتأجير والإدارة الفنية وتشغيل البضائع خدمات مختلفة.

أعلنت الإدارة للنصف الأول من 2026 تشغيل السفن التجارية الثماني عشرة كلها وعدم وقوع حوادث سلامة تشغيلية رغم اضطراب الملاحة الإقليمية. والتشغيل مؤشر نشاط وليس ضماناً لهامش التأجير أو تحصيل النقد.

الشركات التابعة والمشروعات المشتركة

كما في: 2025-12-31 / 2026-01-29

في 31 ديسمبر 2025 شملت الشركات المملوكة بالكامل Al Seer Marine Boats Building وAl Seer Marine Training Institute وAl Seer Marine Services Company وDTEC Industries وASM Nautical Holding وASM YS Holding. وتنظم ملكية الأصول البحرية عبر كيانات تابعة، منها شركات سفن في جزر كايمان تحت ASM Nautical Holding. ولا يمثل مكان التأسيس وجهة مبيعات المجموعة.

شملت المشروعات المشتركة ABGC DMCC بحصة 51% وASBI Shipping FZCO بحصة 51% وDune Limited بحصة 57.5%. ورغم نسب الأغلبية استُخدمت طريقة حقوق الملكية لأن الترتيبات التعاقدية تحقق سيطرة مشتركة. فلا تضاف إيراداتها وسفنها وديونها كاملة إلى الأرقام المجمعة. بلغت القيمة الدفترية لهذه الاستثمارات في نهاية العام AED 246.533 مليون، وحصة الأرباح المعترف بها AED 11.376 مليون. تعمل Dune في المشاركة الصناعية وخدمات الأوفست للدفاع والأمن، بينما تعمل ABGC وASBI في الشحن.

الملكية والحوكمة

كما في: 2025-12-31 / 2026-01-29

تحدد قوائم 2025 شركة International Holding Company PJSC باعتبارها الشركة القابضة وFount Trust باعتبارها الشركة الأم النهائية. وIHC مصدر مستقل مدرج؛ فلا تنسب أصول مجموعتها الأوسع وأرباحها إلى ASM. لم تثبت المصادر المستخدمة سجلاً حالياً لنسب كبار المساهمين في ASM، ولذلك لا تُستنتج نسبة ملكية من علاقة السيطرة وحدها.

أجيز إصدار القوائم السنوية في 29 يناير 2026 ووقعها الرئيس التنفيذي Guy Neivens والمدير المالي Mark Hawkes. وتشمل قضايا الحوكمة المهمة الاستثمارات مع الأطراف ذات العلاقة والاقتراض المضمون ونقل السفن وتخصيص رأس المال بين التشغيل والأوراق المالية. يعتمد الملف قوائم ASM المجمعة، ولا يفترض أن دعم الشركة الأم ضمان تمويل غير مشروط.

الأصول التشغيلية ومحفظة الأوراق المالية

كما في: 2025-12-31 / 2026-01-29

في نهاية 2025 بلغت القيمة الدفترية للممتلكات والمعدات AED 1,865.366 مليون. وشكلت فئة السفن والمركبات AED 1,842.902 مليون؛ وهي فئة محاسبية مجمعة وليست تقييماً مستقلاً للأسطول. بلغت الأعمال الرأسمالية الجارية AED 2.461 مليون والقوارب النموذجية AED 1.301 مليون. ولا تُعرض الأصول تحت الإنشاء باعتبارها قدرة تشغيلية مسلمة.

كانت المحفظة المدرجة أكبر، بقيمة AED 4,761.358 مليون مقاسة بالقيمة العادلة من خلال الربح أو الخسارة. تقع الاستثمارات في الإمارات وتُقيّم بأسعار سوق نشطة. وشملت AED 1,903.345 مليون في أسهم أطراف ذات علاقة، ورُهن AED 3,140.464 مليون لضمان الاقتراض. يربط ذلك أسعار الأسهم والنتائج المحاسبية والضمانات. وتصنيف الأوراق ضمن الأصول المتداولة لا يجعلها نقداً بسعر مضمون.

النتائج المالية: إبقاء الخسارة المعلنة واضحة

كما في: 2025-12-31 / 2026-01-29 / 2026-06-30 / 2026-07-28

الأرقام بملايين AED والأقواس تعني خسائر. يغطي FY2025 اثني عشر شهراً وأعمدة H1 ستة أشهر. تستخدم المقارنة السنوية أرقام FY2024 المعاد عرضها. المعلومات المرحلية خضعت لمراجعة محدودة لا لتدقيق. ويُقيّم التشغيل مع النتيجة النظامية دون استبدالها بعنوان تختاره الإدارة.

بلغت خسارة إعادة تقييم الاستثمارات في 2025 مقدار AED 508.869 مليون، فتجاوزت مصادر دخل إيجابية وأدت إلى صافي خسارة رغم الربح الإجمالي. بلغ بند تكاليف التمويل AED 76.846 مليون، لكن تكاليف تمويل إضافية أُدرجت في تكلفة المبيعات؛ واستخدام هذا البند وحده يقلل العبء الكامل. وسجلت قائمة التدفقات السنوية تعديلاً لتكاليف التمويل AED 182.876 مليون. لذلك تجيب الإيرادات والهامش وتغيرات الاستثمار والنقد عن أسئلة مختلفة.

* بيانات مقارنة معاد عرضها.

الدين والسيولة

كما في: 2025-12-31 / 2026-01-29 / 2026-06-30 / 2026-07-28

بلغ الدين المصرفي في يونيو 2026 مقدار AED 2,422.321 مليون، منه AED 1,742.962 مليون متداول؛ والنقد المعادل AED 493.882 مليون.

في ديسمبر 2025 بلغت القروض المصرفية AED 2,446.032 مليون والالتزامات المالية AED 790.047 مليون والتزامات الإيجار AED 5.402 مليون. هذه فئات منفصلة؛ فالدين المصرفي وحده لا يغطي تمويل النشاط كله. بلغ النقد المعادل AED 383.515 مليون بعد استبعاد ودائع بأجل أصلي يتجاوز ثلاثة أشهر.

يسجل جدول القروض السنوي تمديد جزء من التمويل إلى 7 فبراير 2027. ويسدد تسهيل مستقل بقيمة AED 760 مليون نصفه بأقساط ربع سنوية خلال ثماني سنوات ونصفه دفعة نهائية. بعض التسهيلات بفائدة ثابتة وأخرى مرتبطة بإيبور. وتستحق آجال السداد وإعادة التمويل وضمانات الأوراق المالية الاهتمام إلى جانب الأسطول. ويهم التصنيف المتداول في يونيو الاحتياجات التمويلية القريبة.

التغيرات المؤسسية وقابلية المقارنة

كما في: 2025-12-31 / 2026-01-29

في 2025 لم تعد Alcor Marine وAlkaid شركتين تابعتين مملوكتين بالكامل بعد نقلهما إلى المشروع المشترك ASBI. بلغ المقابل AED 290.325 مليون، شاملاً استثمار AED 42.107 مليون في ASBI، والربح المعترف به من الاستبعاد AED 102.624 مليون. هذا تغير مكتمل في الملكية ونطاق المحاسبة، وليس مجرد اختفاء سفينتين من الشبكة التجارية الأوسع. ويحد هذا الربح أيضاً من اعتبار النتيجة السنوية كلها أداءً متكرراً.

أعيد عرض القوائم المقارنة لعام 2024. شملت التعديلات تكلفة المبيعات والاستهلاك وعرض معاملات التمويل. يستخدم الملف المقارنات المعدلة في قوائم 2025 دون مزجها بإصدارات سابقة. ولا يُخلط النقد الناتج عن ترتيب تمويلي بدخل عادي من بيع أصول.

الاستراتيجية وشروط التنفيذ

كما في: 2026-08-30 / 2025-12-31 / 2026-01-29

تشمل أولويات الإدارة المنشورة توسيع الأسطول التجاري والأنظمة البحرية غير المأهولة والتصنيع الإضافي والشراكات. هذه توجهات وليست إيرادات مستقبلية مسجلة.

تحريرياً، الاختبار هو توليد الأصول والخدمات الجديدة نقداً بعد التمويل والصيانة. استفاد النقد التشغيلي في 2025 من زيادة كبيرة في التزامات العقود، بينما استهلكت الذمم المدينة نقداً. تمول دفعات العملاء التزامات التسليم ولا تمثل ربحاً حراً دون عمل إضافي. وتهم مواعيد المشروعات وضبط التكلفة وقبول العملاء بقدر حجم العقد المعلن. وقد تحجب حركة سوق الاستثمار التقدم التشغيلي.

المخاطر وحدود البيانات الجغرافية

كما في: 2025-12-31 / 2026-01-29

تكتسب مخاطر السوق أهمية كبيرة لمشغل بحري يملك محفظة أسهم مدرجة واسعة. قد يخفض تراجع أسعار الاستثمار الربح والضمانات معاً. وتؤثر الفائدة في القروض المتغيرة، بينما تخلق الذمم وأرصدة الأطراف ذات العلاقة مخاطر تحصيل. بلغت الضمانات الصادرة ضمن النشاط المعتاد AED 493.428 مليون في ديسمبر 2025؛ وهي تعرض محتمل وليست ديناً مصرفياً يضاف آلياً إلى القروض.

تحمل الأصول مخاطر توقف السفن والصيانة والقيمة المتبقية وتنفيذ المشروعات. وتؤثر توقعات نقد السفن وأعمارها في الاستهلاك والانخفاض في القيمة. كما تتعامل المجموعة بعملات أجنبية. ولا يعني مقر الإمارات وموقع محفظة الأوراق أن السفن تعمل داخل الإمارات فقط. لا تثبت المصادر المستخدمة توزيع الإيرادات دولة بدولة؛ فلا تحل موطن الشركات وأعلام السفن محل جغرافيا المبيعات.

الاتصالات الرسمية

كما في: 2026-08-30

الموقع: alseermarine.com. الهاتف المؤسسي: +971 2 551 1336. البريد: info@alseermarine.com. العنوان: ص.ب. 33639، القطعة A-20، القطاع MW-5، مدينة مصفح الصناعية، أبوظبي، الإمارات العربية المتحدة. يمكن للمستثمرين استخدام صفحة Investor Contact الرسمية.

فُحصت الاتصالات في 30 أغسطس 2026. تحتفظ المعلومات المالية والملكية بتواريخ أقسامها. هذا ملف أصلي للأعمال وليس توصية تداول؛ وتبقى الوثائق على المواقع الرسمية دون استضافتها هنا.

المصادر

1. A · المصدر A · 2025-12-31; authorised 2026-01-29
2. H · المصدر H · 2026-06-30; review 2026-07-28
3. I · المصدر I · checked 2026-08-30
4. F · المصدر F · checked 2026-08-30
5. R · المصدر R · 2026-06-30; published 2026-07-28
6. W · المصدر W · checked 2026-08-30
7. C · المصدر C · checked 2026-08-30