Islamic Arab Insurance Company

سلامة: مجموعة تكافل بعد إعادة هيكلة رأس المال

كما في: عام 2025 / الربع الأول والنصف الأول 2026

الشركة الإسلامية العربية للتأمين «سلامة» ش.م.ع. مجموعة تأمين عامة مقرها دبي ومدرجة في سوق دبي المالي بالرمز SALAMA. تمارس التكافل العام والتكافل العائلي وفق مبادئ الشريعة. وهي ليست بنكاً؛ لذا لا تصلح الودائع أو هامش صافي الفائدة أو نسب رأس المال المصرفي CET1 لقياس نشاطها الأساسي.

يلزم الفصل بين النشاط التأميني ونتائج الاستثمار ورأس المال الداعم لالتزامات المشاركين. فارتفاع صافي الربح لا يعني تحسناً مماثلاً في نتيجة خدمات التأمين، كما أن أموال المساهمين الجديدة ليست إيراداً. يجمع الملف القوائم الموحدة التفصيلية لعام 2025 والربع الأول من 2026 مع الإعلان الرسمي الأحدث عن النصف الأول، مع إبقاء تاريخ كل مصدر واضحاً.

كيف يعمل النشاط التأميني

كما في: عام 2025

يشمل التكافل العام مخاطر الممتلكات والمركبات والصحة والتأمين البحري والهندسي وغيرها. ويرتبط التكافل العائلي بحماية الحياة والمنتجات طويلة الأجل، مع عرض استثمارات المشاركين في العقود المرتبطة بالوحدات بصورة منفصلة. ولا يمثل حجم هذه الاستثمارات أموالاً متاحة بحرية للمساهمين.

يعتمد الأداء على اختيار المخاطر والتسعير والمطالبات وتكاليف خدمة العقود وإعادة التكافل التي تنقل جزءاً من المخاطر إلى معيدي التأمين. والاشتراكات المستلمة والإيراد المحاسبي والربح مقاييس مختلفة. لذلك لا يثبت نمو المبيعات تحسن الاقتصاد التشغيلي دون فحص المطالبات وتكلفة إعادة التكافل، كما لا تعوض أرباح الاستثمار ضعف ربحية المحفظة التأمينية.

هيكل المجموعة ونطاقها الجغرافي

كما في: 2026-03-31

يسرد إيضاح الشركات التابعة في 31 مارس 2026 حصصاً مباشرة في Tariic Holding البحرينية بنسبة 99.40%، وMisr Emirates Takaful Life Insurance المصرية بنسبة 85.19%، وSalama Takaful Insurance–Egypt بنسبة 51.15%، وSalama Immobilier السنغالية بنسبة 84.25%. وتظهر Salama Assurances Algeria عبر Tariic بنسبة 96.98%. هذه النسب كما وردت بجدول المجموعة، وليست حسابات جديدة للملكية الفعلية.

تُوصف Tariic بأنها شركة قابضة وسيطة دون عمليات تجارية في البحرين، وSalama Immobilier بأنها لا تمارس التكافل. فالتسجيل في دولة لا يثبت بذاته وجود سوق مبيعات تأمينية فيها. وتشمل الأرقام الموحدة الشركات التابعة والحصص غير المسيطرة، ولا يجوز نسبتها تلقائياً إلى الشركة الأم الإماراتية وحدها.

المستثمرون وتجديد القيادة

كما في: التحويل 2026-04-24؛ مجلس الإدارة 2026-07-02

شارك Eshraq Investments PJSC وHumana Holding Limited في تحويل صكوك إلزامية التحويل بقيمة 155 مليون درهم اكتمل في أبريل 2026. وتصف الإفصاحات الطرفين بمستثمرين مؤسسيين استراتيجيين وأطراف ذات علاقة. ولا يتطابق مبلغ الاكتتاب أو نسبة الصفقة من رأس المال القديم مع حصة الملكية النهائية بعد الإصدار؛ ولا تثبت المصادر المستخدمة جدول ملكية حالي كاملاً.

يؤكد إعلان 7 يوليو 2026 انتخاب حميد محمد عبيد القطامي رئيساً لمجلس الإدارة في اجتماع 2 يوليو، وفريد لطفي الحرموزي نائباً للرئيس. ويُذكر محمد علي بوعبان بصفته الرئيس التنفيذي للمجموعة. ولا تعد توقيعات الرئيس السابق في القوائم السنوية دليلاً على القيادة الحالية.

2025: ضعف نتيجة خدمات التكافل

كما في: عام 2025 مقارنة بعام 2024

بلغت إيرادات التكافل لعام 2025 نحو 1,004.990 مليون درهم، لكن نتيجة خدمات التكافل لم تتجاوز 0.370 مليون درهم مقابل 25.617 مليون درهم قبل عام. وارتفع صافي مصروف عقود إعادة التكافل المحتفظ بها إلى 86.786 مليون درهم من 41.038 مليون درهم. لذلك لا يكفي تجاوز الإيرادات مليار درهم لتقييم جودة النشاط.

بلغ ربح المجموعة بعد الضريبة 11.197 مليون درهم، منها 4.014 مليون درهم لمساهمي سلامة والباقي للحصص غير المسيطرة. وتضمن الربح عكس خسائر ائتمانية متوقعة بمبلغ 28.761 مليون درهم؛ فلا يصح تسميته تحسناً في الاكتتاب أو رسوماً تأمينية متكررة. وتُعرض نتائج استثمارات المشاركين والمساهمين بصورة منفصلة إلى جانب مصروفات تمويل التأمين.

من تحسن الربع الأول إلى النصف الأول 2026

كما في: الربع الأول 2026 و2025؛ النصف الأول 2026 و2025

ارتفعت نتيجة الخدمة في الربع الأول من 2026 إلى 14.000 مليون درهم من 7.154 مليون درهم للفترة المقابلة، وزاد ربح المجموعة إلى 13.960 مليون درهم من 0.385 مليون درهم. لكن إيرادات التكافل انخفضت إلى 229.469 مليون درهم من 256.362 مليون درهم. خضعت المعلومات المرحلية وفق IAS34 لمراجعة EY المحدودة، لا لتدقيق كامل. ولا تشكل مقارنتها بعام 2025 كاملاً حساباً للنمو.

أعلن بيان 17 أغسطس للنصف الأول ربحاً قدره 28.3 مليون درهم مقابل 8.2 مليون، ونتيجة خدمة 28.3 مليون مقابل خسارة 1.9 مليون، وإيراداً 469.7 مليون مقابل 515.4 مليون. وفي 30 يونيو بلغت الملاءة المعلنة 154% والفائض 111.6 مليون درهم. هذه أرقام مدورة للبيان، لا مبالغ دقيقة جديدة للقوائم الفصلية.

تخفيض رأس المال وتحويل الصكوك

كما في: إجراءات رأس المال 2026-01-09 و2026-04-24

استهدف تخفيض رأس المال بمبلغ 456.568 مليون درهم إطفاء خسائر متراكمة وإلغاء أسهم خزينة، وفُعل في سوق دبي المالي في 9 يناير 2026. وهو إعادة ترتيب لرأس المال، لا ربح مكتسب أو توزيع نقدي للمستثمرين. ووصلت حصيلة الصكوك البالغة 155 مليون درهم في الربع الأول، وعُرضت كرأس مال قيد الإصدار، ثم جرى التحويل في 24 أبريل.

يغير التحويل عدد الأسهم وتوزيع الملكية؛ فلا يمكن نقل ربحية السهم التاريخية إلى قاعدة رأس المال الجديدة دون مراعاة طريقة الحساب. ويحدد إعلان الإنجاز حظر تداول الأسهم الجديدة حتى 20 أبريل 2027. ويختلف الإعلان وإيضاح الأحداث اللاحقة بالقوائم الفصلية بمبلغ 1,000 درهم في رأس المال النهائي الدقيق. لذلك لا يُستخدم هنا المبلغ المختلف عليه أو نسب ملكية مشتقة منه قبل مطابقة سجل محدث.

الملاءة وصندوق المشاركين

كما في: 2025-12-31 / 2026-03-31؛ الملاءة الفصلية الأولية

أظهر إفصاح نهاية 2025 عجزاً في هامش متطلبات رأس مال الملاءة قدره 41.168 مليون درهم، وأشار إلى عدم الالتزام بمتطلبات الملاءة خلال السنة. وأظهر الحساب الأولي في 31 مارس 2026 فائضاً قدره 112.876 مليون درهم. وتزامن التحسن مع استلام أموال جديدة، فلا ينسب بالكامل إلى أرباح التأمين.

في الوقت نفسه ارتفع عجز حملة الوثائق الممول من المساهمين من 202.086 مليون درهم بنهاية السنة إلى 207.173 مليون درهم في 31 مارس. ويختلف هذا الالتزام التكافلي جذرياً عن الودائع المصرفية. ولا تعني حقوق الملكية الموجبة أن رأس المال كله متاح للتوزيع. وينبغي متابعة تعافي صندوق المشاركين منفصلاً عن الأرباح العائدة للمساهمين.

السيولة: الربح لا يساوي التدفق النقدي

كما في: الربع الأول 2026 / 2026-03-31

كان التدفق النقدي التشغيلي للربع الأول سالباً، إذ استُخدم 177.881 مليون درهم في العمليات. ودعمت حصيلة رأس المال وحركات الاستثمار الرصيد النقدي الإجمالي. لذلك لا يمكن وصف زيادة الأرصدة البنكية تلقائياً بأنها تحسن في تحصيل الاشتراكات أو توليد نقد داخلي.

بلغت الأرصدة البنكية والنقد 318.721 مليون درهم في 31 مارس، بينما بلغ النقد وما يعادله بقائمة التدفقات 278.327 مليون درهم. يختلف تعريف البندين ولا يحل أحدهما محل الآخر. كما أن الودائع النظامية واستثمارات المشاركين وأصول إعادة التكافل ليست نقداً حراً. وتهيمن العقود التأمينية على الالتزامات؛ أما تطبيق نموذج صافي دين شركة صناعية فيخفي آجال المطالبات وقيود الأصول.

الاستراتيجية والمخاطر وأسئلة المتابعة

كما في: الربع الأول 2026؛ الجمعية العمومية السنوية 2026-04-28

الاختبار العملي للتعافي هو توالي فترات قابلة للمقارنة بنتائج خدمة موجبة وتطور مفهوم للاحتياطيات والتحصيل النقدي. وتشمل المتابعة خسائر العقود الجديدة ومراجعة التزامات السنوات السابقة وتحصيلات معيدي التكافل وتركز الاستثمارات. ولا تُستبدل النسبة المجمعة غير المتاحة بنسبة بين بنود مختارة اعتباطياً.

تضيف الشركات الإقليمية مخاطر عملات؛ إذ يناقش الإفصاح الفصلي أثر الجنيه المصري في فروق ترجمة حقوق الملكية. ويتطلب تغير الملكية ودعم صندوق المشاركين متابعة التعاملات ذات العلاقة وتوزيع الموارد. ولم تقر الجمعية في 28 أبريل 2026 توزيعات عن 2025. وتحسن الأرباح والملاءة تطور معلن مهم، لكنه ليس وعداً بتوزيعات أو توصية بالسهم.

الاتصال وتواريخ المعلومات

كما في: فُحصت بيانات الاتصال 2026-08-30؛ مصدر البريد الإلكتروني 2026-03-04

الموقع الرسمي salama.ae، وتوجد التقارير في قسم Reports and Notices. المقر: الطابق الرابع، بلوك A، مبنى سبيكتروم، عود ميثاء، شارع الشيخ راشد، دبي؛ ص.ب.10214. الهاتف داخل الإمارات 800725262 ومن الخارج +97143577000. وينشر إفصاح 4 مارس الرسمي info@salama.ae؛ ولا يُعرض هنا كبريد مخصص لعلاقات المستثمرين.

فُحصت المصادر في 30 أغسطس 2026. يحتفظ الجدول التفصيلي بتواريخ 2025 والربع الأول من 2026، وتُعرض نتائج نصف السنة الأحدث منفصلة من البيان دون اختلاق ميزانية يونيو. هذا ملف أصلي للأعمال وفق الإفصاحات المستخدمة، وليس تدقيقاً للشركة أو ضماناً لشمول جميع مخاطرها.

المصادر

1. S1 · سلامة — القوائم المالية الموحدة لعام 2025 · 2025-12-31
2. S2 · سلامة — القوائم المالية المرحلية الموحدة المفحوصة للربع الأول 2026 · 2026-03-31؛ اعتُمدت 2026-05-15
3. S3 · سلامة — تفعيل زيادة رأس المال في 24 أبريل 2026 · 2026-04-24
4. S4 · سلامة — إعلان نتائج النصف الأول 2026 · 2026-06-30؛ الإعلان 2026-08-17
5. S5 · سلامة — إعلان تعيين رئيس مجلس الإدارة · 2026-07-07؛ التعيين 2026-07-02
6. S6 · سلامة — بيانات الاتصال الرسمية · 2026-08-30
7. S7 · سلامة — إفصاح المعاملة مع الطرف ذي العلاقة إشراق · 2026-03-04
8. S8 · سلامة — فهرس التقارير والإشعارات الرسمي · 2026-08-30