Sukoon Insurance PJSC

سكون: نموذج تأمين لا نموذج مصرفي

كما في: 2026-06-30; FY2025 where stated

سكون للتأمين ش.م.ع. شركة تأمين مساهمة عامة في دبي، مدرجة في سوق دبي المالي بالرمز SUKOON. وتنتمي إلى مجموعة المشرق، لكن نشاطها الاقتصادي يقوم على التأمين وإعادة التأمين واستثمار الأصول، وليس على الإقراض وقبول ودائع العملاء. يتناول هذا الملف سكون للتأمين وشركاتها التابعة الموحدة، ولا يعامل شركة سكون تكافل المنفصلة باعتبارها المجموعة بأكملها.

يرتكز العرض المالي على السنة المالية 2025 والمعلومات المالية المرحلية الموحدة المختصرة للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026. خضعت المعلومات المرحلية للمراجعة وأُعدت وفق معيار IAS 34؛ والمراجعة ليست تدقيقاً سنوياً كاملاً. جرى التحقق من المصادر في 30 أغسطس 2026. ولا تُحوّل نتائج نصف السنة إلى توقع سنوي، ولا تُخلط بنتائج الربع الثاني وحده.

المنتجات وآلية تحقيق الأرباح

كما في: 2026-06-30

تشمل المحفظة تأمين الممتلكات والهندسة والطاقة والمركبات والطيران والنقل البحري والتأمين الطبي والحوادث الشخصية، إضافة إلى التأمين على الحياة. ويشمل نشاط الحياة عقوداً فردية وجماعية ومنتجات مرتبطة بالاستثمار. وتعرض الإدارة التأمين العام بما فيه الطبي، والتأمين على الحياة، والاستثمارات كقطاعات أعمال. ويستثني قطاع الاستثمار الاستثمارات المرتبطة بوحدات استثمارية.

إيرادات التأمين والأقساط المقبوضة ليستا تسميتين متبادلتين للمبلغ نفسه. وتتحدد نتيجة خدمات التأمين بعد مصروفات الخدمات وأثر عقود إعادة التأمين المحتفظ بها. ويُعرض دخل الاستثمار ومصروف التمويل التأميني بصورة منفصلة. لذلك لا يكفي نمو المبيعات لتفسير نمو الربح؛ بل يجب فهم المخاطر المحتفظ بها والمصروفات وأداء الاستثمارات.

هيكل المجموعة ونطاقها الجغرافي

كما في: 2026-06-30

تذكر إيضاحات النشاط الإمارات وعُمان وقطر والمملكة المتحدة. وفي 30 يونيو 2026 امتلكت المجموعة 94.66% من سكون تكافل و99.97% من Equator Insurance Agency و100% من OIC Corporate Member Limited، وهي عضو اكتتاب محدود المسؤولية في لويدز. كما امتلكت بالكامل Synergize Services وOman Insurance Management Services وSukoon Workplace Savings Solutions. وهذه نسب ملكية قانونية وليست حصصاً من الإيرادات.

ولا يعني التنوع الجغرافي توزيع الأرباح بالتساوي. ففي النصف الأول 2026 بلغت نتيجة خدمات التأمين في دول مجلس التعاون 269.011 مليون درهم، مقابل خسارة 28.052 مليون درهم خارجها. وبلغ الربح قبل الضريبة في دول المجلس 325.338 مليون درهم مقابل خسارة 22.519 مليون درهم خارجها. وهذه إفصاحات قطاعية للمجموعة وليست تصنيفاً للدول؛ ولا يجوز نسب كامل الخسارة الخارجية إلى شركة تابعة واحدة دون إفصاح إضافي.

الملكية وحقوق المساهمين

كما في: 2025-12-31 ownership percentage; parent relationship reconfirmed 2026-06-30

يحدد إفصاح الحوكمة في 31 ديسمبر 2025 بنك المشرق مالكاً لـ299,125,300 سهم، تعادل 64.7637% من رأسمال سكون. وهذه صورة ملكية مؤرخة، وليست تأكيداً بأن النسبة لم تتغير حتى اليوم. وتستمر القوائم المرحلية في يونيو 2026 في وصف سكون بأنها شركة تابعة للمشرق، لكن ذلك لا يحدث نسبة الملكية الدقيقة بحد ذاته.

للمساهم المسيطر أهمية في الحوكمة، إلا أن أسهم سكون وأسهم المشرق تمثل حقوقاً في كيانين قانونيين مختلفين. كما يتضمن الربح الموحد لسكون حقوقاً غير مسيطرة؛ لذلك يفصل الجدول المالي الربح العائد إلى مالكي الشركة الأم للتأمين. ولا ينبغي تفسير سيطرة البنك على أنها ضمان غير مشروط لالتزامات شركة التأمين.

الأساس المالي: سنة كاملة ونصف سنة قابل للمقارنة

كما في: FY2025; H1 2026 versus H1 2025

بلغت إيرادات التأمين في السنة المالية 2025 نحو 6,389.447 مليون درهم، ونتيجة خدمات التأمين 260.686 مليون درهم، وصافي دخل الاستثمار 298.054 مليون درهم. ووصل الربح قبل الضريبة إلى 427.925 مليون درهم، والربح بعد الضريبة إلى 364.883 مليون درهم، منه 362.992 مليون درهم عائد إلى مالكي الشركة الأم. وتمثل هذه مبالغ سنة كاملة، ولا تصح مقارنتها مباشرة بمبالغ ستة أشهر وكأن الفترتين متساويتان.

المقارنة القصيرة الأجل المتجانسة هي النصف الأول 2026 مقابل النصف الأول 2025. ارتفعت إيرادات التأمين من 3,053.700 إلى 3,510.234 مليون درهم، ونتيجة خدمات التأمين من 143.419 إلى 240.959 مليون درهم، وصافي دخل الاستثمار من 144.043 إلى 160.195 مليون درهم. وزاد الربح قبل الضريبة من 218.058 إلى 302.819 مليون درهم، وبعد الضريبة من 191.868 إلى 258.782 مليون درهم. وبلغ الربح العائد إلى مالكي الشركة الأم 257.999 مليون درهم مقابل 191.354 مليون درهم. ويوضح الجدول صراحة اختلاف الفترة السنوية عن النصف سنوية.

جودة الربح وأهمية إعادة التأمين

كما في: H1 2026 versus H1 2025

تحسنت النتيجة النهائية، لكن داخل نتيجة التأمين تبايناً مهماً. فقد تراجعت نتيجة خدمات التأمين قبل عقود إعادة التأمين المحتفظ بها من 999.127 إلى 874.234 مليون درهم. وفي المقابل انخفض صافي مصروف إعادة التأمين من 855.708 إلى 633.275 مليون درهم. ويشرح الجمع بين البندين ارتفاع النتيجة النهائية؛ أما وصف ذلك بأنه تحسن شامل في الهامش قبل إعادة التأمين فسيكون مضللاً.

ولم يكن الأداء الاستثماري متجانساً أيضاً. ارتفع دخل الفوائد من الأصول بالتكلفة المطفأة من 94.751 إلى 111.860 مليون درهم، بينما انخفض صافي دخل الاستثمار الآخر من 49.292 إلى 48.335 مليون درهم. وزادت المصروفات العمومية والإدارية من 61.723 إلى 73.105 مليون درهم. وتوضح هذه الفروق محركات الأرباح وراء الرقم الإجمالي الإيجابي، دون أن تعني ثبات المطالبات أو تكلفة إعادة التأمين مستقبلاً.

الميزانية والسيولة ورأس المال التأميني

كما في: 2026-06-30 versus 2025-12-31

في 30 يونيو 2026 بلغت أصول المجموعة 11,552.070 مليون درهم، وإجمالي حقوق الملكية 3,532.828 مليون درهم، والتزامات عقود التأمين 5,875.549 مليون درهم. وتعكس الأخيرة نموذج التأمين، وليست مماثلة للقروض المصرفية لدى شركة صناعية. كما أُفصح بصورة منفصلة عن اقتراض قدره 86.000 مليون درهم والتزامات عقود استثمار قدرها 940.846 مليون درهم، ولا ينبغي دمجها ضمن الالتزامات التأمينية.

بلغ النقد وما في حكمه 638.242 مليون درهم، والودائع المصرفية 1,391.677 مليون درهم. ولا يعني وجود هذه الأصول أنها متاحة بالكامل للتوزيعات؛ فالشركة مطالبة بسداد المطالبات والالتزام بمتطلبات رأس المال. وبلغت الأموال الذاتية التنظيمية 3,241.657 مليون درهم مقابل متطلب رأس مال الملاءة SCR البالغ 1,245.133 مليون درهم. وأورد بيان المجلس نسبة ملاءة 260%. وهذا مقياس تنظيمي تأميني، وليس CET1 مصرفياً ولا حقوق الملكية المحاسبية في الميزانية.

التطورات: حلول ادخار الموظفين

كما في: 2026-06-30

يتعلق تطور محدد خلال نصف السنة بشركة Sukoon Workplace Savings Solutions. فقد أُنشئت شركتها التابعة المملوكة بالكامل Sukoon Workplace Savings Solutions Fund Administrator LLC في 3 أبريل 2026، وحصلت على ترخيص هيئة سوق المال في 22 مايو 2026. ويربط المجلس هذه المبادرة بالإطار البديل لادخار مكافآت نهاية الخدمة للموظفين.

يمثل ذلك توسعاً مثبتاً في الخدمات، وليس دليلاً على مساهمة جوهرية في أرباح المجموعة. ولا تفصح المقاطع المستخدمة عن نتيجة مالية مستقلة للمدير الجديد، ولذلك لا تُنسب إليه حصة إيرادات أو فترة استرداد متوقعة. وينبغي النظر إلى تطوير هذا النشاط مع تكاليف الإدارة والمسؤوليات التنظيمية وحماية أصول المشاركين، لا باعتباره أرباح تأمين كبيرة تحققت بالفعل.

المخاطر وما يستحق المتابعة

كما في: 2026-06-30

تتمثل نقطة عدم اليقين الأساسية لشركة التأمين في التكلفة النهائية لتسوية الالتزامات. فقد تغير تقديرات المخصصات وتضخم المطالبات ومزيج المحفظة وتوافر إعادة التأمين الأرباح حتى مع نمو الإيرادات. وتضيف الأصول المستثمرة مخاطر الفائدة والسوق والائتمان، فيما يؤثر توقيت التحصيل من معيدي التأمين في السيولة. لذلك تتطلب سكون قراءة مشتركة لنتائج الخدمات وإعادة التأمين والاستثمارات وهامش رأس المال التنظيمي، بدلاً من تطبيق مؤشرات مصرفية مثل NIM وNPL.

أفادت المجموعة في النصف الأول 2026 بوجود عدد قليل من المطالبات المقبولة المرتبطة بالأحداث الإقليمية، خصوصاً في تأمين المركبات والمحافظ التجارية، مع أثر محدود على صافي تكلفة المطالبات بتاريخ التقرير. وهذا تقييم مؤرخ للشركة، وليس وعداً بعدم وقوع أضرار لاحقة. وتتيح الإفصاحات التالية متابعة تطور المطالبات والقطاع الدولي الخاسر ومصروفات إعادة التأمين واستمرارية دخل الاستثمار. ولا يقدم الملف تقديراً للقيمة العادلة للسهم أو توصية بشرائه.

الاتصالات الرسمية وحدود حداثة المعلومات

كما في: 2026-08-30 website; FY2025 named IR officer

الموقع الرسمي هو www.sukoon.com، وتوجد التقارير والإفصاحات في قسم investor-relations. وينشر الموقع لخدمة العملاء الرقم 800 SUKOON (785666) والبريد service@sukoon.com، وللشكاوى complaints@sukoon.com. وهذه قنوات الشركة وليست اتصالات تحرير duba.ist. ويسمي التقرير السنوي 2025 Hammad Khan مسؤولاً لعلاقات المستثمرين، على hammad.khan@sukoon.com؛ وتنسب هذه المعلومة صراحة إلى الإفصاح السنوي.

خلاصة الملف أن سكون مجموعة تأمين يسيطر عليها المشرق، تضم محفظة استثمارية مهمة وشركة تكافل تابعة ونشاطاً دولياً. وقد ارتفع ربح نصف السنة، لكن انخفاض النتيجة قبل إعادة التأمين والخسارة الخارجية والفرق بين حقوق الملكية المحاسبية ورأس المال التنظيمي تظل عناصر أساسية للفهم. ويرفق الملف روابط مباشرة للوثائق الرسمية المستخدمة، وتحافظ الأرقام على فتراتها المحددة ولا تُقدم باعتبارها بيانات لحظية.

المصادر

1. S1 · Sukoon Insurance P.J.S.C. and subsidiaries — H1 2026 condensed consolidated interim financial information · 2026-06-30
2. S2 · Sukoon Integrated Report 2025 · 2025-12-31
3. S3 · Sukoon official investor relations and customer contact information · 2026-08-30