Ghitha Holding PJSC

ما الذي تملكه وتبيعه غـذاء

كما في: 2026-06-30

Ghitha Holding PJSC هي الشركة القابضة للأغذية والزراعة في أبوظبي، المعروفة في سوق أبوظبي بالرمز GHITHA. وتصفها قوائمها المالية بأنها شركة مساهمة خاصة أُدرجت أسهمها العادية في السوق. ويتناول الملف هذا المصدر ومجموعته المجمعة، وليس شركة أغذية ذات اسم مشابه في بلد آخر. وهي محفظة إنتاج وتصنيع وتوزيع وليست مجرد مشغل متاجر كبيرة.

تأتي الإيرادات من الفواكه والخضروات الطازجة والألبان والبروتين والتجارة والتوزيع والزيوت والدهون الغذائية. وتشمل الأنشطة استيراد الأغذية وإعادة تعبئتها والحليب الطازج وطويل الأجل والعصائر وتربية الدواجن وتصنيعها وإنتاج الأعلاف وتكرير الزيوت. وتعتمد الاقتصاديات على مزيج المنتجات والإنتاجية وأسعار الأعلاف والمواد الخام واستغلال المصانع وسلامة سلسلة التبريد وتحصيل المستحقات. وتضيف الاستثمارات مصدراً منفصلاً للربح والتقلب لا يعادل مبيعات الأغذية.

تغير الشركة الأم وتركيز الملكية

كما في: 2026-08-30

تذكر القوائم الحالية أن IHC Food Holding نقلت كامل حصتها إلى Two Point Zero Group PJSC، المعروفة سابقاً باسم Multiply Group، اعتباراً من 30 نوفمبر 2025. وتظل غـذاء شركة مستقلة في التقارير؛ فنقل الحصة المسيطرة لا يجعل جميع أصول الشركة الأم الجديدة أصولاً لغـذاء. ولا ينبغي أن تحل الإشارات القديمة على الموقع إلى الشركة الأم السابقة محل الإفصاح المؤرخ الأحدث.

يمثل الجدول لقطة من تقرير الحوكمة لسنة 2025، وليس سجلاً حياً للمساهمين أو تقديراً للأسهم الحرة. وفي 30 يونيو 2026 ظل رأس المال المصدر يتكون من 241,600,000 سهم بقيمة اسمية AED1 للسهم. وتسمي صفحة المجلس المفحوصة في 30 أغسطس 2026 Mohammed Somar Ajalyaqin رئيساً وHamad Khlfan Ali Matar Alshamsi نائباً للرئيس. ويسمي إعلان نصف السنة Falal Ameen رئيساً تنفيذياً. ويزيد تركيز السيطرة أهمية شروط معاملات الأطراف ذات العلاقة للمساهمين الخارجيين.

قراءة الملكية عند المستوى الصحيح

كما في: 2026-06-30

يعرض الجدول حصة الكيان المالك المباشر، لا النسبة الاقتصادية النهائية لغـذاء في كل نشاط. وتجمع القوائم Al Ain Farms وNRTC Food Holding رغم أن الحصص المعروضة أقل من النصف. لذلك لا تحدد النسبة وحدها السيطرة والمعالجة المحاسبية المعلنة. وبالمقابل، فإن امتلاك شركة تابعة كامل شركة تشغيلية لا يعني أن كاملها يعود اقتصادياً إلى مساهمي غـذاء.

تجمع منصة الألبان والبروتين أعمال الحليب والدواجن تحت Al Ain Farms، بما فيها Arabian Farms وAl Jazira المضافتان في 2025. وتربط NRTC تجارة المنتجات الطازجة بالتوزيع الدولي والتصنيع المستحوذ عليه حديثاً. وتُملك Royal Horizon عبر Zee Stores International. وتفسر هذه الملكيات المتداخلة كيف يمكن للإيرادات المجمعة أن تتوسع أسرع من الربح الذي يحتفظ به مساهمو الشركة القابضة المدرجة. والقائمة مختارة وليست سجلاً قانونياً كاملاً.

المزارع والمصانع وأصول التوزيع

كما في: 2026-08-30

تشمل سلسلة Al Ajban المعلنة عنابر أمهات الدواجن والمفاقس والمسلخ والتصنيع وإنتاج الأعلاف ومختبر الجودة. وتربط Al Ain Farms الإنتاج المحلي في العين بالتوزيع في الإمارات، وتضيف Marmum نشاط ألبان آخر. وتمنح هذه السلسلة المتكاملة سيطرة على مراحل أكثر، لكنها تزيد التعرض لتكلفة الأعلاف وصحة الحيوانات واستغلال الأصول الثابتة، بدلاً من الاكتفاء بهامش إعادة بيع السلع.

تستورد NRTC المنتجات الطازجة وتصدرها وتتاجر بها، وتمتد شبكة توزيعها إلى السعودية. وتصنع Abu Dhabi Vegetable Oil Company الزيوت الغذائية وتسوق علامات منها Coroli. وتستورد Zee Stores الأغذية والسلع غير الغذائية وتعيد تعبئتها وتخزنها وتوزعها. ولا تعادل هذه القدرات إجمالياً موثقاً للمتاجر أو الهكتارات أو الطاقة الإنتاجية؛ فلا يُطرح هنا إجمالي موحد لطاقة المجموعة. وبلغت إيرادات نصف السنة من الإمارات AED2722.723 مليون ومن خارجها AED632.094 مليون، والأخير إجمالي خارجي وليس رقماً خاصاً بالسعودية.

الشركات الزميلة والمكاسب غير النقدية

كما في: 2026-06-30

تُحاسب حصتا Invictus Investment البالغة 22.32% وApex Investment البالغة 46.8% كشركات زميلة بطريقة حقوق الملكية، لا كأقسام غذائية مجمعة بالكامل. ولا تضاف كامل مبيعاتها إلى إيرادات غـذاء. وصُنفت Anina Culinary Art، بحصة 45%، محتفظاً بها للبيع، وتوقفت طريقة حقوق الملكية عند التصنيف. ويفصل ذلك بين التعرض الاستثماري والعمليات الخاضعة للسيطرة المباشرة.

في مارس 2026 نقلت غـذاء حصة 1.7% في Apex لتسوية قروض أطراف ذات علاقة. وأنتج مقابل بقيمة AED204.783 مليون مقابل قيمة دفترية AED119.403 مليون مكسباً قدره AED85.380 مليون. ولم يكن ذلك تحصيلاً نقدياً من البيع. ومع ذلك تحولت حصة المجموعة في نتائج الشركات الزميلة إلى خسارة AED18.406 مليون من ربح AED48.187 مليون في نصف السنة المقارن. لذا يختلف مكسب التخارج عن الأرباح المتكررة للشركات الزميلة.

السجل المالي السنوي ونصف السنوي

كما في: 2026-07-28

تحمل قوائم 2025 السنوية رأي تدقيق غير معدل من Deloitte، بينما تحمل القوائم المرحلية للنصف المنتهي في 30 يونيو 2026 استنتاج مراجعة وليس تدقيقاً سنوياً. وحُولت آلاف الدراهم في المصدر إلى ملايين AED في الجدول. والفترات السنوية ونصف السنوية مقارنات منفصلة؛ فلا يصح جمعها أو استقراء نصف السنة آلياً إلى سنة كاملة.

تضمن الربح الاستثنائي في 2024 مكسباً قدره AED2654.652 مليون من إلغاء الاعتراف بشركة تابعة. ويفسر غيابه الهبوط الكبير في الربح السنوي التالي رغم ارتفاع المبيعات ومجمل الربح؛ فلم يكن الرقم السابق هامشاً مستداماً لتشغيل الأغذية. وفي أحدث نصف سنة رفعت المبيعات وانخفاض خسائر العمليات المتوقفة إجمالي الربح، لكن مكسب Apex غير النقدي كان مؤثراً أيضاً. ولا يمثل نمو الرقم النهائي أو تعديل بند واحد مقياساً كاملاً للأرباح المتكررة.

أين تتولد نتائج القطاعات

كما في: 2026-06-30

كان قطاع الألبان والبروتين أكبر مساهم في الإيرادات ومجمل الربح خلال أحدث نصف سنة. ويتطلب جمع القطاعات صف الاستبعادات، فالمبيعات بين شركات المجموعة ليست مبيعات إضافية للعملاء الخارجيين. وقد تحقق الاستثمارات والأنشطة الأخرى ربحاً دون إيرادات غذائية، كما تؤثر تكاليف التمويل ونتائج الزميلات في الربح قبل الضريبة. ولا يجوز إعادة تسمية ربح القطاع قبل الضريبة بأنه EBITDA.

ارتفعت إيرادات المنتجات الطازجة إلى AED969.710 مليون من AED654.622 مليون، لكن مجمل الربح انخفض إلى AED110.848 مليون من AED127.835 مليون وتقلص الربح قبل الضريبة إلى AED0.451 مليون من AED38.481 مليون. وهذا مثال واضح على أن الحجم أو الإيرادات المستحوذ عليها لا يثبتان تحسن الاقتصاديات. ويجب تقييم حجم التوزيع ومزيج المنتجات وتكاليف الشراء والمصاريف العامة إلى جانب المبيعات.

التحويل النقدي والدين المصرفي وإعادة التمويل

كما في: 2026-06-30

انخفض التدفق التشغيلي الداخل إلى AED124.951 مليون من AED173.859 مليون رغم ارتفاع الربح. واستوعبت المخزونات AED129.941 مليون والذمم التجارية والأخرى AED195.489 مليون، بينما وفرت الدائنون التجاريون والآخرون AED207.941 مليون. لذلك تطلب نمو المبيعات رأس مال عاملاً. وبلغت المشتريات النقدية للممتلكات والآلات والمعدات AED89.788 مليون، منفصلة عن شراء الأصول البيولوجية وتدفقات الاستحواذ.

ارتفعت القروض المصرفية والنقد معاً. ويستبعد النقد المعادل في الجدول الودائع الأطول أجلاً ويشمل رصيداً صغيراً محتفظاً به للبيع، فلا يساوي بند النقد والأرصدة المصرفية في الميزانية. وسُحب AED370.000 مليون من تسهيل جديد بقيمة AED570.000 مليون بنهاية الفترة، بفائدة EIBOR وهامش مع دفع ربع سنوي للفائدة وسداد أصل الدين دفعة واحدة بعد ثلاث سنوات من السحب. والحد غير المسحوب ليس نقداً. وسُويت قروض أطراف ذات علاقة بلغت AED205.000 مليون بنهاية السنة باستخدام استثمارات خلال نصف السنة، لكن بقيت أرصدة أخرى ذات علاقة. ولا يقيس الدين المصرفي وحده جميع الالتزامات المالية.

أي ربح يعود لمساهمي غـذاء

كما في: 2026-06-30

يشمل الربح المجمع أرباحاً تخص ملاكاً خارجيين في الشركات التابعة. ففي أحدث نصف سنة توزع إجمالي الربح AED127.669 مليون إلى AED81.101 مليون لملاك غـذاء وAED46.568 مليون للحصص غير المسيطرة. وكذلك تشمل حقوق ملكية المجموعة AED1433.330 مليون من الحصص غير المسيطرة. ونسبة كل الربح أو حقوق الملكية المجمعة إلى مساهمي الشركة المدرجة تبالغ في حقوقهم الاقتصادية.

يتعلق إفصاح التوزيعات نصف السنوي بمبلغ AED27.849 مليون أُعلن لغير المسيطرين، دُفع منه AED2.000 مليون، وليس توزيعاً معلناً لحملة أسهم غـذاء العادية. ويجب الفصل بين توزيعات الشركات التابعة والنقد المتاح للقابضة وأي توزيع معتمد للمصدر نفسه. ولا يستنتج هذا الملف عائداً توزيعيّاً أو سعراً مستهدفاً أو سيولة تنفيذ حالية من مجرد وجود صفحة الشركة.

الاستحواذات المكتملة والتخارجات المخططة

كما في: 2026-06-30

في 1 مارس 2026 استحوذت NRTC Food Holding على 70% من كل من Taaza Healthy Food Industries وTaaza Quality Foodstuff Trading، بمقابل AED11.280 مليون وAED6.720 مليون على التوالي. وظل تخصيص سعر الشراء مؤقتاً. وأسهمت الشركتان بعد الاستحواذ بإيرادات AED3.881 مليون وAED8.908 مليون، لكن بخسائر AED4.937 مليون وAED2.623 مليون أيضاً. لذا لا يعني التوسع المكتمل مساهمة مربحة فوراً.

ظلت مجموعة المصايد المرتبطة بـAl Jaraf محتفظاً بها للبيع مع تقليص النشاط، وأكدت الإدارة التزامها بالتخارج ولم تعلن اكتماله. وصُنفت Anina أيضاً للبيع مع تسجيل انخفاض قيمة AED25.912 مليون. وأُوقف النشاط التجاري المقلص في فترة المقارنة. ولا ينبغي عرض هذه الأصول كأقسام نمو لم تتغير لمجرد بقاء أسمائها على موقع مؤسسي أقدم.

الخطط والمخاطر التي قد تعطلها

كما في: 2026-07-28

يصف إعلان نصف السنة مذكرة بين Al Ain Farms Group وNRTC لإطلاق عصائر Al Ain Taaza على مستوى الدولة خلال 2026. وهذه خطة معلنة وليست دليلاً على اكتمال الإطلاق الوطني. ويستهدف دمج المنتجات الطازجة المقطعة وقدرات العصائر والتوزيع، مع استمرار تطبيق SAP، تحسين التنسيق ووضوح العمليات. والاختبار التجاري هو تحسن الهوامش والخدمة والتحصيل، لا مجرد زيادة حجم المحفظة.

تشمل المخاطر التحليلية ارتفاع أسعار الغذاء والأعلاف واضطراب الاستيراد والخدمات اللوجستية والتلف وصحة الأصول البيولوجية ومشكلات الجودة وبطء سداد العملاء. وتضيف الاستحواذات تكاليف دمج واحتمال تعديل التقييمات المؤقتة، وقد تطول عملية بيع الأصول الخاسرة. ويخلق الاقتراض بفائدة متغيرة والسداد دفعة واحدة تعرضاً تمويلياً. كما تعقد نتائج الزميلات والمكاسب الاستثمارية غير النقدية وحصص الأقلية والمعاملات المرتبطة العلاقة بين نمو المجموعة وعوائد المساهمين. وهذه أسباب لقراءة الإيضاحات والتدفقات وليست تنبؤاً بوقوع حدث سلبي محدد.

جهات الاتصال الرسمية وحدود المعلومات

كما في: 2026-08-30

جهة اتصال علاقات المستثمرين المنشورة هي Mohammed Jasheer Mustafa عبر mohammed.jm@ghitha.com والهاتف +971 26733161، تحويلة 145. والبريد المؤسسي العام info@ghitha.com. والعنوان المنشور Business Avenue Tower، Unit 1501، Al Faymah Street، Al Danah، PO Box 53314، أبوظبي، الإمارات. وهذه قنوات أعمال نشرها المصدر وليست بيانات اتصال شخصية خاصة.

ترتبط الأرقام المالية بفترات التقارير المحددة أعلاه، وفُحصت أوصاف الموقع وجهات الاتصال في 30 أغسطس 2026. وتقود الروابط إلى المصدر أو وثائق السوق الرسمية مع ربط الأقسام بصفحات التقارير. ولا تتحدث لقطة الملكية باستمرار. ولا يصادق الملف على سيولة دفتر الأوامر الحالية أو قيود التداول أو اكتمال صفقة مستقبلية؛ فذلك يحتاج إفصاحات حديثة مستقلة. والمعلومات لفهم الشركة وليست توصية بالشراء أو البيع.

المصادر

1. S1 · غـذاء: القوائم المدققة لسنة 2025 · 2026-01-29
2. S2 · غـذاء: القوائم المرحلية المراجعة للنصف الأول 2026 · 2026-07-28
3. S3 · غـذاء: إعلان نتائج النصف الأول 2026 · 2026-07-28
4. S4 · غـذاء: تقرير الحوكمة لسنة 2025 · 2025-12-31
5. S5 · غـذاء: وصف الأعمال الرسمي · 2026-08-30
6. S6 · غـذاء: جهات اتصال علاقات المستثمرين الرسمية · 2026-08-30
7. S7 · غـذاء: صفحة مجلس الإدارة الرسمية · 2026-08-30