Dubai Refreshment Company PJSC

شركة تعبئة محلية وليست مالك العلامة العالمية

كما في: 2026-08-30

تصنع Dubai Refreshment Company PJSC، المعروفة في سوق دبي المالي بالرمز DRC، المشروبات الغازية والمشروبات المرتبطة بها وتعبئها في الزجاجات والعلب وتوزعها. تأسست في دبي سنة 1959، وبدأت شراكة تعبئة Pepsi في 1962، وتحولت إلى شركة مساهمة عامة في 1994 وأُدرجت في السوق في 2007. ويجمع النشاط بين الأصول الإنتاجية وشبكة التوزيع؛ فتملك العلامة المعروفة يختلف عن امتلاك حقوق محلية لتصنيع منتجاتها وبيعها.

تشتري DRC المكونات والمركزات والعبوات وتحولها إلى منتجات نهائية وتحتفظ بالمخزون وتوصل البضائع للعملاء. ويتوقف الربح على الطلب والأسعار ومزيج العبوات وقنوات البيع وكفاءة الإنتاج والتحصيل. وتدعم شهرة علامات PepsiCo الطلب، لكنها لا تلغي تكاليف شركة التعبئة واحتياجاتها الاستثمارية واعتمادها التعاقدي. ويتناول الملف المصدر المدرج في دبي، لا PepsiCo العالمية ولا شركة مرطبات إقليمية أخرى.

تختلف مناطق الحقوق باختلاف العلامة

كما في: 2026-06-30

تصف القوائم المرحلية تعبئة وبيع منتجات Pepsi Cola International في دبي والشارقة والإمارات الشمالية الأخرى، وتحدد بصورة منفصلة حقوق 7Up وAquafina في الإمارات كلها. ويتطلب تصدير منتجات Pepsi Cola International موافقتها. لذلك لا يثبت وجود مستودع في إمارة أخرى حقوقاً وطنية غير مقيدة لكل منتج، ولا يثبت التصدير امتيازاً خارجياً غير محدود.

تشمل المحفظة السنوية Pepsi ونسخها الدايت والخالية من السكر و7Up وMirinda وMountain Dew وShani وAquafina وGatorade وRockstar وCeres وEvervess وBritvic، إلى جانب بعض الوجبات الخفيفة. وهذه أسماء منتجات وليست شركات تابعة تملكها DRC. ولا تثبت الإفصاحات المختارة جدولاً كاملاً للعقود الحالية أو سعر التجديد أو شروط الإنهاء؛ لذلك لا يصح وصف الحقوق بأنها دائمة أو مجانية.

نطاق الشركة والأطراف ذات العلاقة

كما في: 2026-06-30

هذه قوائم الشركة نفسها وليست حسابات مجمعة لمجموعة تابعة توسعت حديثاً. ويحدد التقرير السنوي قطاعاً واحداً للتعليب والتعبئة والتوزيع وتجارة المشروبات الغازية والمنتجات المرتبطة بها. والمستودعات الإقليمية مواقع تشغيلية وليست تلقائياً شركات تابعة مستقلة. ولا تقدم الحسابات أرباحاً منفصلة لكل علامة أو عبوة أو قناة بيع.

تظهر Oman Refreshment Company كطرف تجاري ذي علاقة، وليست شركة تابعة تضاف كامل إيراداتها إلى مبيعات DRC. وشملت معاملات نصف السنة مبيعات AED2.855 مليون ومشتريات AED2.302 مليون. وتصف الإدارة الشروط بأنها مماثلة بصورة جوهرية لشروط الأطراف غير المرتبطة؛ وهذا وصف الشركة وليس معيار تسعير مستقلاً. كما أن الأسهم المدرجة والسندات أصول مالية يجب فصلها عن نطاق النشاط التشغيلي.

المساهمون والرقابة

كما في: 2026-08-30

يعود جدول كبار المساهمين صراحة إلى 31 ديسمبر 2025 ويعرض حصصاً لا تقل عن 5%، وليس سجلاً يتحدث باستمرار. وللشركة 90,000,000 سهم مصدر بقيمة اسمية AED1، كما يؤكد ملف السوق الحالي. ولا يحدد الجدول مساهماً منفرداً يملك الأغلبية. ولا يجوز اعتبار الباقي تلقائياً أسهماً متاحة للشراء والبيع بحرية.

يسمي موقع المصدر وملف السوق الحاليان Ahmad Bin Eisa Al Serkal رئيساً وAli Humaid Al Owais نائباً للرئيس. وعضوية المجلس تختلف عن ملكية الأسهم؛ فظهور شركة أخرى في سيرة مدير لا يجعلها أصلاً لـDRC. ويهم مساهمي الأقلية الإشراف على المعاملات المرتبطة واستثمار فائض النقد والموازنة بين إعادة الاستثمار والتوزيعات، أكثر من عدد الأسماء البارزة في المجلس.

المصنع والعبوات وشبكة التوزيع

كما في: 2026-08-30

يجمع Dubai Investment Park 2 المصنع الرئيسي والتخزين والإدارة. ويصف الموقع الرسمي أرضاً بمساحة 140156 متر مربع ومساحة مبنية 70000 متر مربع وخمسة خطوط إنتاج كبيرة. ويمكن التعامل مع الزجاجات الزجاجية والبلاستيكية وعلب الألمنيوم، بما فيها التعبئة العادية والساخنة. وهذه مواصفات قدرات وليست كمية مباعة فعلياً أو معدل استغلال موثقاً.

يسجل تقرير الاستدامة السنوي إنتاج 339876451 لتراً في 2025. والإنتاج لا يساوي حجم المبيعات؛ فقد تفصل حركة المخزون ومزيج المنتجات والسلع المتاجر بها بين الإنتاج والإيراد. وتقرب المستودعات الإقليمية وأسطول التوصيل المنتجات من العملاء، لكنها تحتاج إلى الوقود والعمالة وتخطيط الطرق وضبط المخزون. وتكمن قيمتها في توافر المنتجات وكفاءة التسليم لا مجرد زيادة المواقع.

الأرباح السنوية وما يقابلها من نقد

كما في: 2026-02-10

حصلت القوائم المالية السنوية لسنة 2025 على رأي تدقيق غير معدل من KPMG. وتعزو الإدارة تحسن الربحية إلى ارتفاع أحجام المشروبات والمزيج الملائم وكفاءة المواد الخام. والأرقام أدناه للشركة بملايين AED بعد تحويلها من آلاف المصدر. وتستبعد الإيرادات وتكلفة المبيعات السنوية الضريبة الانتقائية. وتشكل المبيعات المحلية AED783.736 مليون والصادرات AED93.464 مليون الإيراد السنوي معاً.

زاد الربح لكن التدفق التشغيلي انخفض. وتظهر قائمة التدفقات استيعاب المخزون AED23.229 مليون والمدينين AED27.402 مليون، مع تعويض جزئي من الدائنين قدره AED3.898 مليون. وبلغت المشتريات النقدية للأصول الثابتة AED13.347 مليون، لكنها ليست تقديراً معتمداً لاحتياجات الصيانة المتكررة. وللمقارنات التاريخية الأطول يستبعد تقرير الرئيس مكسباً غير متكرر بنحو AED220.2 مليون من مقارنة ربح 2023. ولا يصح اعتباره ربح مشروبات قابلاً للتكرار.

نصف السنة: فصل الانتقائية وإعادة العرض

كما في: 2026-07-29

النصف المنتهي في 30 يونيو 2026 هو أحدث تقرير مالي ظاهر في إفصاحات DFM المصفاة للمصدر عند فحصها في 30 أغسطس 2026. وأجرت KPMG مراجعة مرحلية وفق IAS 34 وليست تدقيقاً سنوياً. وطبقت DRC مبكراً IFRS 18 وغيرت العرض ليشمل الانتقائية في الإيرادات وتكلفة المبيعات معاً. وأُعيد عرض نصف السنة المقارن، كما عُرض دخل التخزين الصافي على أساس إجمالي في بنود الإيرادات والمصروفات المعنية. فالتغيير أوسع من إعادة تسمية الضريبة.

لفهم اتجاه المبيعات نصف السنوية المقارنة، استخدم الإيراد قبل الانتقائية وافصله عن إجمالي الإيراد المعلن. ارتفع الأول وانخفض الثاني مع انخفاض الانتقائية، بينما ارتفع مجمل الربح وصافي الربح. ويستخدم الجدول المقارنة المعاد عرضها في التقرير نفسه لا الإصدار المرحلي الأقدم. ولا ينبغي افتراض تطابق تعريف الربح التشغيلي وعرض التدفقات بين السنوي والمرحلي أو جمعهما دون تعديل في سلسلة سنوية متحركة.

المخزون والتحصيل والتحويل النقدي

كما في: 2026-06-30

تحسن التدفق التشغيلي لنصف السنة إلى AED131.579 مليون من AED57.501 مليون على الأساس المعاد عرضه. ويعرض الجدول الحركات الفعلية بقائمة التدفقات لا فروقاً مستنتجة آلياً من عناوين الميزانية الإجمالية. واستمر المخزون في استيعاب النقد، لكن المدينين حرروا نقداً ووفّر الدائنون تمويلاً. وهذه آثار خاصة بالفترة يمكن أن تنعكس، ولا يضمن نصف سنة قوي معدل نقد سنوياً مماثلاً.

يتضمن بند الدائنين التجاريين والآخرين التوزيع الخاص المستحق بنهاية الفترة. وهذا التزام للمساهمين وليس تمديد ائتمان من الموردين، فلا يُستخدم لتصوير تحسن تمويل المشتريات. وفي الوقت نفسه ارتفع انخفاض قيمة الذمم التجارية ضمن مصروفات البيع إلى AED3.276 مليون من AED0.276 مليون. ويمكن لتحسن التحصيل وزيادة خسائر الائتمان أن يتزامنا؛ فلا يغني أحد المؤشرين عن الآخر.

غياب القروض المصرفية لا يعني غياب الالتزامات

كما في: 2026-06-30

يذكر تقرير الرئيس السنوي عدم وجود قروض قائمة، ولا يحتوي أحدث ميزان على بند منفصل لقرض مصرفي. لكن الإيجارات والدائنين والضرائب والتوزيعات المعتمدة تظل التزامات. وإجمالي الإيجار أدناه مجموع الجزء المتداول وغير المتداول، وليس إجمالي الالتزامات غير المتداولة. ويوزع تحليل آجال الإيجار السنوي AED13.381 مليون خلال سنة، وAED41.740 مليون بعد سنة وحتى خمس سنوات، وAED50.182 مليون بعد خمس سنوات؛ وهذه آجال الميزانية السنوية وليست جدولاً مرحلياً جديداً.

معظم النقد والأرصدة المصرفية ودائع تتجاوز آجالها ثلاثة أشهر، وهي أصول لكنها مستبعدة من النقد المعادل. وتملك DRC أيضاً أسهماً مدرجة وسندات، منها سند دائم اشترته خلال نصف السنة مقابل AED36.725 مليون وبلغت قيمته الدفترية AED37.137 مليون بنهاية الفترة. وشراء السند تدفق استثماري خارج لا إصدار دين. لذلك تؤثر تغيرات السوق ومعدلات إعادة استثمار الودائع في تخصيص رأس المال إلى جانب المشروبات.

التوزيع العادي والخاص التزامان مختلفان

كما في: 2026-06-30

يؤكد الإيضاح المرحلي أن الجمعية في 2 أبريل 2026 اعتمدت التوزيع العادي عن نتائج 2025 بقيمة AED1.10 للسهم أو AED99 مليون، وأن الدفع تم في 28 أبريل 2026. واعتمدت توزيعاً خاصاً لمرة واحدة بقيمة AED1.10 للسهم، أيضاً AED99 مليون، ظل ضمن الدائنين بنهاية نصف السنة. ويتوقع التقرير دفعه في أكتوبر 2026 عبر قرار للمجلس. ولا يعرض الملف هذا الدفع المستقبلي باعتباره مكتملًا.

يبلغ مجموع التوزيعات المعتمدة AED198 مليون، متجاوزاً الربح السنوي السابق AED157.873 مليون والتدفق التشغيلي AED156.695 مليون. وللشركة نقد متراكم، فيمكنها التوزيع من الاحتياطيات لا من أرباح الفترة وحدها. لكن الدفع الخاص لا يثبت معدل توزيع متكرراً. ويجب التمييز بين الاعتماد وإثبات الالتزام وأهلية المساهم والتسوية النقدية قبل تقدير الدخل المتوقع.

أولويات التنفيذ والمخاطر

كما في: 2026-07-29

تشمل أولويات الإدارة ابتكار المنتجات وتوسيع التغطية وضبط التكاليف وتحسين استخدام البيانات بعد تطبيق SAP S/4HANA في 2025. ويصف تقرير الاستدامة غطاء علبة أخف اجتاز التجارب وكان مقرراً طرحه تجارياً في 2026. والموعد المخطط لا يؤكد الإكمال أو وفراً مالياً محدداً. ويرى المجلس فرصاً من تغير إطار ضريبة السكر، لكن ذلك توقع إداري لا ضمان للأرباح.

تحريرياً، تتمثل الاختبارات الأساسية في بيع نمو الإنتاج بهامش مناسب وتمرير تكلفة المواد والعبوات وتحويل المخزون وائتمان العملاء إلى نقد. وتبقى استمرارية الحقوق التعاقدية والعروض التنافسية وتفضيلات المستهلك والجودة واللوجستيات والاضطرابات الإقليمية مخاطر مهمة. ويقول التقرير المرحلي إن الإدارة لم تجد أثراً جوهرياً للتصعيد الإقليمي على القيم الدفترية للأصول بتاريخ التقرير؛ وهو تقييم مؤرخ لا حماية من اضطراب مستقبلي. وتضيف استثمارات النقد مخاطر سوق وأطراف مقابلة حتى دون قروض مصرفية.

الاتصالات الرسمية وكيفية قراءة المصادر

كما في: 2026-08-30

الموقع الرسمي pepsidrc.com، ويربط قسم المستثمرين بالإفصاحات والمعلومات المالية. والبريد المعلن للمستثمرين investor@pepsidrc.ae والبريد المؤسسي العام info@pepsidrc.ae. وهاتف الأعمال +971 4 8025000. ويقع المقر في Dubai Investment Park 2، دبي، الإمارات، والعنوان البريدي PO Box 420. وهذه قنوات مؤسسية منشورة؛ ولا تُقدم أرقام جوال شخصية للموظفين أو عناوين بريد مخمنة.

فُحصت هوية المصدر وقائمة أحدث الإفصاحات المتاحة في 30 أغسطس 2026. وتبقى الملكية لقطة نهاية السنة، وتحتفظ الأرقام بتواريخها السنوية أو المرحلية، ويستند وضع التوزيع الخاص إلى التقرير نصف السنوي. وتُشرح اختلافات العرض المحاسبي بدلاً من دمجها بصمت. وتقود الروابط إلى مصادر رسمية دون إعادة نشر التقارير الأصلية. وهذا ملف معلومات عن الشركة، لا توصية استثمارية أو شهادة سيولة تداول حالية أو تدقيق كامل لكل إفصاح.

المصادر

1. S1 · DRC: التقرير المتكامل والقوائم المدققة لسنة 2025 · 2026-02-11
2. S2 · DRC: القوائم المرحلية المراجعة للنصف الأول 2026 · 2026-07-29
3. S3 · DFM: ملف المصدر DRC الرسمي · 2026-08-30
4. S4 · DRC: الموقع الرسمي وقدرات التعبئة · 2026-08-30
5. S5 · DRC: اتصالات المستثمرين والإفصاحات الرسمية · 2026-08-30
6. S6 · DRC: مجلس الإدارة الرسمي · 2026-08-30
7. S7 · DFM: الإفصاحات المصفاة لـDRC · 2026-08-30