Emirates Reem Investments Company PJSC

ما الذي تفعله ERC

كما في: 2026-03-31

Emirates Reem Investments Company P.J.S.C. مجموعة منتجات استهلاكية مدرجة في دبي، وليست مجرد محفظة استثمارات. تجمع عملياتها تعبئة المياه المعدنية والعبوات البلاستيكية وتجارة الأغذية. وللشركة الأم مصنع في حتا، وتوزع منتجاتها في الإمارات ودول أخرى في الشرق الأوسط وأفريقيا. يخص هذا الملف DFM-ERC والشركات التابعة الداخلة في قوائمها الموحدة.

للنشاط مصادر أرباح مختلفة يجب عدم دمجها في تفسير واحد. فبيع المياه والعبوات والسلع المتداولة نشاط تشغيلي، بينما للفوائد وإعادة تقييم الأوراق المالية والإيجارات محركات أخرى. وقد تدعم أرباح الاستثمار النتيجة الإجمالية دون تحسن اقتصاديات المصنع أو التوزيع، كما قد تحجب خسارة استثمارية تحسناً تشغيلياً.

الهوية وتاريخ نطاق المجموعة

كما في: 2026-03-31

تأسست الشركة الأم في 1 يناير 1980. ويعرفها إيضاح الوضع القانوني المرحلي كشركة مساهمة عامة مدرجة في سوق دبي المالي. وأصبحت المجموعة أوسع من نشاط المياه الأصلي، بعد توسيع تجارة الأغذية باستحواذات نافذة في أكتوبر 2024.

تختلف الملكية القانونية عن وجود ترخيص وعن ممارسة نشاط فعلي. فالقوائم تحدد شركات عاملة وأخرى خاملة أو ألغيت تراخيصها. ولا يصح استخدام أسمائها لعد المصانع أو العلامات أو شبكات التوزيع العاملة. ويتبع النطاق التالي القوائم المؤرخة، لا افتراض استمرار كل شركة تاريخية في العمل.

الشركات التابعة والاستحواذات

كما في: 2026-03-31

تملك المجموعة بالكامل Evergreen Plastic Products Manufacturing L.L.C. المنتجة للأغطية والزجاجات والحاويات. وتملك أيضاً 100% من Emirates Refreshments L.L.C. لكنها موصوفة بالخاملة دون نشاط في الفترة الحالية أو السابقة. وألغي ترخيص Jeema Refreshments L.L.C. في 16 يناير 2025، فلا تعرض كمنصة توسع عاملة.

استحوذت المجموعة على 55% من Worldwide General Trading L.L.C. و55% من Pallets General Trading L.L.C. اعتباراً من 1 أكتوبر 2024 بمقابل إجمالي AED 15.4 مليون. وتعملان في تجارة الأغذية والتجارة العامة بالجملة والتجزئة. تدخل نتائجهما في التوحيد، مع فصل حصص المساهمين الآخرين كحقوق غير مسيطرة. لذلك يختلف ربح المجموعة عن الربح العائد لمساهمي ERC.

رأس المال والحوكمة

كما في: 2026-03-31

بلغ رأس المال المصدر والمدفوع في 31 مارس 2026 مبلغ AED 319,871,064 ممثلاً بأسهم عادية قيمة كل منها AED 1. وتحمل الأسهم حقوقاً متساوية في التوزيعات ورد رأس المال وصوتاً لكل سهم. ولا تحدد هذه الأرقام المالكين المستفيدين الحاليين أو الأسهم الحرة؛ فلم يتحقق هذا الملف من توزيع حديث لكبار المساهمين.

يسمي التقرير الفصلي Mohamed Haji Al Khoori رئيساً وJasim Hussain Al Ali نائباً للرئيس وEman Kapoor رئيسة تنفيذية وعضواً تنفيذياً بالمجلس. وهذه إفصاحات مؤرخة لا تأكيد لإعادة التحقق من المجلس بعد التقرير. وتهم مساهمي الأقلية خصوصاً معاملة الأطراف ذات العلاقة وتحصيل الذمم المستحقة للمجموعة.

المنتجات والجغرافيا واقتصاديات المبيعات

كما في: 2026-03-31

يشمل النطاق المفصح عنه المياه المعدنية والزجاجات والحاويات البلاستيكية والمناديل والوجبات الخفيفة والمشروبات الغازية والحبوب والقهوة والتمور والعصائر. وتختلف هوامش التصنيع عن شراء السلع لإعادة بيعها؛ فلا تضمن زيادة تجارة السلع ربحية مماثلة لزيادة بيع المنتجات المصنعة.

ينسب إيضاح الربع الأول من 2026 إيرادات AED 52.600 مليون إلى الإمارات وAED 20.088 مليون إلى الأسواق الخارجية، بعد تقريب مبالغ الدرهم. ولا يقدم هذا الملف تفصيلاً موثقاً حسب البلدان أو أحجام العلامات. لذلك تُقرأ الجغرافيا مع المواد المباشرة وتكلفة التوزيع والتحصيل، لا كدليل مستقل على تحسن هامش الوحدة.

2025: مبيعات أعلى وربح تشغيلي أضعف

كما في: 2025-12-31

للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025 بلغت الإيرادات الموحدة الصافية بعد الخصومات AED 191.685 مليون مقابل AED 143.618 مليون في 2024. وارتفع مجمل الربح من AED 33.880 مليون إلى AED 40.053 مليون، لكن الربح التشغيلي تراجع من AED 10.239 مليون إلى AED 1.852 مليون. الأرقام مقربة إلى ملايين الدراهم، والإيراد الإجمالي قبل الخصومات مؤشر منفصل.

استهلكت مصاريف البيع والتوزيع والإدارة معظم مجمل الربح. وبلغ صافي الربح الإجمالي AED 8.794 مليون، منه AED 8.695 مليون لمساهمي الشركة الأم. وساهم دخل التمويل وإعادة تقييم الأوراق المالية الإيجابية في الفارق بين الربح التشغيلي والصافي. لذا لا يعادل نمو المبيعات نمواً مماثلاً في الأرباح التشغيلية المتكررة.

الربع الأول 2026: تباعد المبيعات والأرباح

كما في: 2026-03-31

خلال الأشهر الثلاثة حتى 31 مارس 2026 بلغت الإيرادات الصافية AED 72.687 مليون مقابل AED 38.027 مليون قبل سنة. لكن مجمل الربح انخفض إلى AED 10.346 مليون من AED 10.638 مليون. وتحول الربح التشغيلي البالغ AED 2.338 مليون إلى خسارة AED 0.388 مليون؛ فلم يعوض نمو المبيعات ارتفاع التكاليف المباشرة والتشغيلية.

وتضمن الربع خسارة قيمة عادلة للأوراق المالية قدرها AED 5.782 مليون. وبلغ صافي الخسارة AED 5.517 مليون، منها AED 5.358 مليون لمساهمي الشركة الأم. هذه نتائج فصلية موحدة وليست توقعاً سنوياً. وهي توضح ضرورة فصل هوامش المنتجات عن تحركات الاستثمار؛ فلا يفسر نمو الإيراد أو الخسارة النهائية وحده النشاط كله.

الذمة الجوهرية على طرف ذي علاقة

كما في: 2026-03-31

لفت المراجع المرحلي الانتباه إلى AED 58.3 مليون مستحقة من Harv Est Foods General Trading LLC. وهي ذمة قديمة وغير مضمونة ولا تحمل فائدة وليست لها شروط سداد رسمية. توقعت الإدارة تحصيلها بالكامل ولم تسجل مخصص خسائر ائتمانية متوقعة عليها. ومع ذلك أبرز المراجع خطر عدم استرداد كامل القيمة الدفترية نظراً لحجمها والوضع المالي للطرف المقابل.

لم تعدل فقرة لفت الانتباه استنتاج المراجعة، لكنها لا تلغي التحذير ولا تجعل الذمة نقداً. ويذكر الإيضاح سداد AED 20 مليون خلال الربع الأول 2026، مع بقاء رصيد كبير يستلزم متابعة منفصلة. واتفاق السداد المستقبلي والمدفوعات الفعلية أدلة مختلفة عن توقع الإدارة، ولا يجوز افتراضهما من قيمة الرصيد.

رأس المال العامل والتدفق النقدي

كما في: 2026-03-31

بلغ التدفق التشغيلي الخارج في 2025 مقدار AED 93.006 مليون رغم الربح المحاسبي الموجب. وتبين قائمة التدفقات امتصاص الذمم التجارية والأخرى وذمم الأطراف ذات العلاقة والمخزون لأموال كبيرة. وفي الربع الأول 2026 بلغ الخارج التشغيلي AED 6.057 مليون؛ فلم يجعل التحصيل الجزئي من الأطراف ذات العلاقة التدفق الإجمالي موجباً.

في 31 مارس 2026 بلغت الذمم التجارية والأخرى AED 148.671 مليون، منها صافي ذمم تجارية AED 76.859 مليون وسلف للموردين AED 59.183 مليون. تتعلق السلف وفواتير العملاء غير المسددة بأطراف ومخاطر مختلفة، فلا توصف كأصل واحد متماثل. ويتطلب تقييم النمو فهم مصادر السلع وتوقيت تحول المبيعات إلى نقد محصل.

النقد ليس جميع الأرصدة المصرفية

كما في: 2026-03-31

بلغ بند النقد والأرصدة المصرفية بنهاية مارس 2026 مبلغ AED 104.220 مليون. لكن النقد المعادل في قائمة التدفقات كان AED 32.868 مليون فقط، لاستبعاد ودائع بقيمة AED 71.352 مليون ذات آجال أصلية تتجاوز ثلاثة أشهر. وهذا فرق تصنيفي، لا دليل على تجميد أو انخفاض قيمة كل وديعة مستبعدة.

كانت القروض المصرفية محدودة نسبياً، لكن الإيجارات أكبر بوضوح. ويفصل الميزان الأجزاء المتداولة وغير المتداولة من القروض والإيجارات. ويجب مراعاتها مع مستحقات الموردين والاحتياجات التشغيلية قبل اعتبار كامل الأرصدة فائضاً قابلاً للتوزيع. كما أن نقد المجموعة الموحدة ليس بالضرورة متاحاً للشركة الأم دون قيود.

الأصول والإيجارات والانكشاف الاستثماري

كما في: 2026-03-31

العقار الاستثماري للمجموعة مستودع في الفجيرة بقيمة دفترية AED 3.280 مليون بنهاية الربع. والاستثمارات المدرجة منفصلة عن أصول الإنتاج؛ إذ يظهر الميزان AED 19.481 مليون من خلال الربح أو الخسارة وAED 2.015 مليون من خلال الدخل الشامل الآخر. وتسلك إعادة تقييمها مسارات محاسبية مختلفة، فلا تضاف إلى هامش المنتجات الإجمالي.

ارتفعت التزامات الإيجار من AED 3.642 مليون بنهاية 2025 إلى AED 14.874 مليون في مارس 2026 بعد عقود جديدة، منها AED 2.381 مليون متداولة وAED 12.494 مليون غير متداولة. وبلغ مجموع الاقتراض المصرفي AED 1.462 مليون بحساب جمع فئتي الاستحقاق. لذا يقلل النظر إلى القرض المصرفي وحده من صورة الالتزامات التعاقدية.

إعادة الاستثمار وقرار التوزيعات

كما في: 2026-04-21

يصف التقرير السنوي التوريد الدولي المباشر ومبادرة تجارية تشمل القهوة والمأكولات البحرية والسلع الاستهلاكية، والعمل على الأكواب الورقية والعبوات البلاستيكية المعاد تدويرها. وهذه مبادرات تعلنها الإدارة، لا إثبات لمساهمة ربحية مقاسة منفصلة ولا توقع كمي. والأولوية المعلنة إعادة الاستثمار وتقوية الموقع السوقي.

في 21 أبريل 2026 وافق المساهمون على عدم توزيع أرباح عن 2025. وهذا عدم توزيع معتمد، وليس موعد دفع مؤجلاً أو وعداً للسنوات المقبلة. قد تمول الأرباح المحتجزة التشغيل أو الاستثمار، لكن جدوى إعادة الاستثمار تُقاس بالعوائد والتحصيل اللاحقين لا بالنوايا وحدها.

ما المهم في الإفصاحات التالية

كما في: 2026-03-31

تتمثل الأسئلة التشغيلية في قدرة الأحجام والانتشار الجغرافي على دعم الهوامش بعد المواد والتعبئة والعمالة والتوزيع، وفي مواكبة التحصيل للمبيعات. وتحتاج سلف الموردين والمخزون البطيء وذمم الأطراف ذات العلاقة إلى تقييم منفصل؛ فقد يخفي إجمالي رأس المال العامل اختلاف هذه المخاطر.

أبرز تحذير محدد هو عدم اليقين في استرداد الذمة التي أبرزها المراجع. وتشمل الاعتبارات الأخرى تقلب الاستثمارات المدرجة والإيجارات ودمج شركات التجارة المستحوذ عليها. ويكون السداد الفعلي وتحسن التدفق التشغيلي المستدام ووضوح ربحية المنتجات أو المناطق أهم من نمو المبيعات وحده. ولا يستنتج هنا سعر مستهدف أو توصية بيع أو شراء.

اتصالات رسمية مؤرخة وحدود البيانات

كما في: 2026-08-31

تنشر مراسلة الجمعية المقدمة إلى DFM بتاريخ 21 أبريل 2026 البريد المؤسسي info@erc.ae والهاتف +97143335566 والعنوان البريدي P.O. Box 5567, Dubai, UAE. هذه اتصالات مفصح عنها في ذلك التاريخ، وليست تأكيداً لاختبار الهاتف أو تسليم البريد حالياً. وتحدد المراسلة www.erc.ae موقعاً للشركة. ولا يعاد نشر نص الموقع التسويقي هنا.

المناقشة المالية مؤرخة عمداً: سنة 2025 المدققة والربع الأول 2026 المراجع، دون ادعاء أنه أحدث فترة منشورة. يشير فهرس ثانوي إلى تقرير نصف سنوي لاحق، لكن وثيقته الأصلية في البورصة لم تثبت لهذا الملف فلا تستخدم أرقامه. المبالغ مقربة إلى مليون AED ما لم يذكر غير ذلك. وتشرح الحقائق المختارة بنص أصلي لا بإعادة إنتاج جداول المصدر، وتظل للإفصاحات المرتبطة إيضاحاتها وتحذيراتها.

المصادر

1. S1 · التقرير المتكامل والقوائم المدققة 2025 · 2026-03-31
2. S2 · القوائم المرحلية المراجعة للربع الأول 2026 · 2026-05-14
3. S3 · قرارات الجمعية في 21 أبريل 2026 · 2026-04-21