R.A.K Ceramics P.J.S.C.

Эмитент и границы отчётности

По состоянию на: 2026 / 2026-06-30 / 2026-08-05

R.A.K Ceramics P.J.S.C., работающая под брендом RAK Ceramics, — материнская компания из ОАЭ с тикером RAKCEC на ADX. Она создана в Рас-эль-Хайме в 1989 году и преобразована в публичную акционерную компанию в 1991 году. Консолидированная отчётность охватывает дочерние общества и доли в организациях, учитываемых методом долевого участия. Дочерняя компания в Бангладеш — отдельное юридическое лицо; её местный листинг и самостоятельные результаты нельзя смешивать с данными материнского эмитента ADX. Группа производит и продаёт плитку, продукцию для ванных комнат, сантехнику, посуду и смесители, а также ведёт вспомогательную промышленную, подрядную и имущественную деятельность.

Продукция и покупатели

По состоянию на: 4749 / 2025 / 2026 / 2026-06-30 / 2026-08-05

Плитка и керамогранит используются в жилищном и коммерческом строительстве, отделке и ремонте. Сантехника и смесители расширяют предложение до комплексных решений для ванной, а фарфоровая посуда связывает группу со спросом гостиниц и общественного питания. На цену влияют дизайн, спецификации, каналы продаж и надёжность поставок наряду с себестоимостью производства. Увеличение доли премиальных продуктов может поддерживать маржу даже при давлении на объёмы. Эти рынки неоднородны: гостиничный спрос, строительство жилья и ремонт способны давать разные результаты в одном квартале.

Группа, бренды и приобретения

По состоянию на: 2026 / 2025 / 2025-12-31 / 2026-06-30 / 2026-08-05

В перечне дочерних обществ за 2025 год полностью принадлежащими группе указаны RAK Ceramics India Private Limited, RAK Porcelain LLC и Kludi RAK LLC; доля в RAK Ceramics (Bangladesh) PLC составляет 68.13%. Структура KLUDI включает производственные и торговые компании в Европе. Также в группу входят предприятия переработки минералов, коммунальных услуг, строительства и дистрибуции: продуктовые направления не тождественны юридической структуре. В феврале 2026 года саудовская дочерняя компания приобрела всю Tebra AlArabia в Янбу для создания производственной площадки. Учёт приобретения, включая гудвилл, оставался предварительным на промежуточную отчётную дату. Указанные доли — срез годового отчёта, а не постоянно обновляемый реестр.

Акционеры и расхождение источника

По состоянию на: 4749 / 2025

Отчёт об устойчивом развитии за 2025 год называет крупнейшим раскрытым акционером Falcon Investment Co. LLC с долей 20.71%, а также Al Rajhi Partners LLC с долей 6.88%. Правительство Рас-эль-Хаймы также указано среди акционеров. Однако обзор структуры владения и приложение за 2025 год в этом отчёте приводят разные государственные доли. Поэтому профиль не утверждает согласованную текущую долю правительства и не рассчитывает контролирующий блок. Данные относятся к периоду отчёта, а не к текущему торговому дню. До анализа контроля или свободного обращения это расхождение необходимо разрешить по датированному реестру акционеров.

Производственные площадки и мощности

По состоянию на: 4749 / 2025 / 2026 / 2026-06-30 / 2026-08-05

Обзор устойчивого развития за 2025 год указывает 23 завода в мире и годовые мощности 118 миллионов квадратных метров плитки и 5.7 миллиона сантехнических изделий. Производство и дистрибуция охватывают ОАЭ и зарубежные рынки; важную роль играют Индия, Бангладеш и Европа. Это заявленные мощности, а не фактический годовой выпуск или подтверждение полной загрузки. На 30 июня 2026 года консолидированная балансовая стоимость основных средств составляла AED 1,446.435 млн. Инвестиционная недвижимость AED 896.500 млн — отдельная категория активов; её нельзя считать дополнительным оборудованием для выпуска плитки.

География: неоднородный спрос и условия поставок

По состоянию на: 2026 / 2026-06-30 / 2026-08-05

Комментарий директоров за второй квартал отмечает более сильные продажи плитки и сантехники в ОАЭ, Саудовской Аравии и Бангладеш при слабости Европы и Индии. Строительный спрос в ОАЭ поддерживал региональные продажи, тогда как поставки из ОАЭ в Европу испытывали перебои и удорожание экспортной перевозки. В Индии отраслевой дефицит газа временно нарушил производство в Морби; к июню оно возобновилось. Эти наблюдения относятся к плитке и сантехнике и ко второму кварталу: их нельзя выдавать за полную географическую разбивку консолидированной полугодовой выручки. Региональное производство даёт альтернативы, но не устраняет логистические и энергетические риски.

Последние консолидированные результаты

По состоянию на: 2026 / 2026-06-30 / 2026-08-05

Таблица приведена в млн AED и сравнивает шестимесячные периоды. Промежуточная отчётность, утверждённая 5 августа 2026 года, получила немодифицированный вывод обзорной проверки KPMG Lower Gulf; обзор уже годового аудита. Группа досрочно применила IFRS 18 с 1 января 2026 года и перегруппировала представление прошлого периода. Поэтому сравнение ниже использует последнюю промежуточную форму, а не старые названия показателей. Чистая прибыль включает неконтролирующие доли; прибыль владельцев материнской компании выделена отдельно. Полугодовые результаты не являются годовым прогнозом.

Годовой контекст и операционные показатели

По состоянию на: 2026 / 2025 / 2025-12-31 / 2026-06-30 / 2026-08-05

За 2025 год годовой отчёт отражает выручку AED 3,284.582 млн, чистую прибыль группы AED 248.523 млн и прибыль владельцев материнской компании AED 243.716 млн. Отчёт директоров за 2026 год указывает полугодовую валовую маржу 40.2% и управленческий показатель EBITDA AED 284.8 млн. EBITDA не равна чистой прибыли или операционному денежному потоку. Для промышленного бизнеса полезны загрузка отдельных заводов, продуктовый и ценовой состав, энергозатраты на единицу, брак и выход годной продукции, запасы и стоимость доставки. Источники не дают полной сопоставимой серии каждого показателя, поэтому мощность не подменяет выпуск.

Оборотный капитал и денежный поток

По состоянию на: 2026 / 2026-06-30 / 2026-08-05

Операционный приток за полугодие составил AED 244.167 млн. Изменение запасов высвободило AED 18.665 млн, тогда как торговая и прочая дебиторская задолженность поглотила AED 76.307 млн. Денежные вложения в основные средства составили AED 100.057 млн. На конец периода запасы достигали AED 1,396.591 млн, текущая торговая и неторговая дебиторская задолженность — AED 1,045.154 млн. Эти суммы связывают средства и создают риски залежалых товаров, кредитных потерь и задержек платежей по проектам. Улучшение денежного потока не отменяет контроля качества запасов и взыскания долгов. При сравнении превращения прибыли в деньги также важны форма представления IFRS и финансовые потоки.

Финансирование и балансовые риски

По состоянию на: 2026 / 2026-06-30 / 2026-08-05

На 30 июня 2026 года текущее исламское и процентное финансирование составляло суммарно AED 912.517 млн, долгосрочное — AED 840.793 млн, вместе AED 1,753.310 млн. Ближайшие погашения уже включены в текущую часть и повторно не добавляются. Обязательства по аренде учитываются отдельно. Деньги и эквиваленты составляли AED 208.068 млн; ограниченные в использовании средства раскрыты отдельно. Активы группы — AED 5,404.321 млн, капитал — AED 2,353.051 млн. Индийская дочерняя компания выпустила долговые бумаги под 10.6% с погашениями с декабря 2027 года по июнь 2029 года; AED 76.80 млн включены в долгосрочное процентное финансирование. Проверка ковенантов начинается в декабре 2026 года, поэтому раскрытие не доказывает прохождение будущего теста.

Стратегия и исполнение

По состоянию на: 2026 / 2026-06-30 / 2026-08-05

Директора описывают переход в саудовских продажах от объёмной модели керамической продукции к керамограниту и более дорогому ассортименту. Завершение нового плиточного проекта в Янбу на дату последнего отчёта ожидалось во втором квартале 2027 года; это цель, а не введённый завод. Оптимизация затрат KLUDI и интеграция Cookplay поддерживают премиальное предложение для ванных комнат и посуды. Исполнение зависит от строительства, финансирования, спроса и успешной интеграции. График проекта, развитие бренда и объявленный ассортимент не считаются гарантированным вкладом в прибыль.

Основные риски

По состоянию на: 2026 / 2026-06-30 / 2026-08-05

Керамическое производство зависит от доступности топлива и экономики обжига; перебои перевозок могут снизить конкурентоспособность экспорта. Строительный и гостиничный циклы влияют на спрос, а валютные колебания — на зарубежные результаты при переводе в AED. Для иранского дочернего общества применяется учёт гиперинфляции, усложняющий оценку сверх обычного анализа роста продаж. Приобретения и новые мощности несут риски интеграции и запуска; инвестиционная недвижимость добавляет зависимость от деятельности вне основных продуктовых продаж. Региональные перебои затронули рынки неодинаково, поэтому утверждение об отсутствии влияния на все операции было бы неверным.

Официальные публичные контакты

По состоянию на: 2026 / 2026-06-30 / 2026-08-05 / 2026-08-31

Зарегистрированный адрес: P.O. Box 4714, Al Jazeerah Al Hamra City, Рас-эль-Хайма, ОАЭ. Корпоративный сайт для инвесторов — https://corporate.rakceramics.com/. Публичный функциональный адрес — ir@rakceramics.com, опубликованный телефон IR — +971 7 246 7297. Финансовые отчёты доступны в разделе Results & Presentations, обращения инвесторов — через контактную страницу. Именные личные адреса электронной почты исключены. Контакты компании Бангладеш нельзя подставлять вместо IR-канала материнской компании ОАЭ.

Даты источников и границы

По состоянию на: 2026 / 2025 / 2025-12-31 / 2026-06-30 / 2026-08-05 / 4749

Основные источники — годовой отчёт за 2025 год, отчёт об устойчивом развитии за 2025 год и полугодовая отчётность 2026 года с обзорной проверкой. Доли акционеров сохраняют дату источника; противоречивая государственная доля не приводится. Презентация с маркировкой confidential исключена из доказательной базы. Выбранные таблицы и скан баланса сверены с содержанием источников; это не полный независимый финансовый аудит. Официальные отчёты даны по ссылкам без перепубликации PDF. Старые датированные обзоры и исправления сохраняются отдельно. Инвестиционная рекомендация не формируется.

Источники

1. I · Источник I · 2025-12-31
2. H · Источник H · 2026-06-30; approved 2026-08-05
3. S · Источник S · 2025 reporting period
4. C · Источник C · accessed 2026-08-31